透视2025年三季报养老基金持仓：青睐龙头，长期布局兼顾稳健与成长
养老基金持仓动向宛如一把标尺，精准衡量着行业景气度和企业价值的变迁。
随着2025年三季报披露收官，养老基金的持仓动向再次成为市场关注的焦点。作为由全国社保基金理事会负责运作的长期资金，养老基金以稳健的投资风格和精准的选股能力，为投资者提供了重要的参考信号。
截至三季度末，养老金持股量达17.19亿股，持股市值高达380.74亿元，通过分析其持仓布局，我们可洞察长期资本对后市的态度与方向。
01 养老基金投资全貌
作为追求长期稳健回报的重要机构力量，养老基金与社保基金均由全国社保基金理事会负责运作。
其持仓风格一贯主要集中在盈利稳定、股息率较高的成熟行业。
据统计，截至三季度末，养老金共计进入176只个股的前十大流通股东名单中，期末持有市值达到380亿元。
从行业分布来看，养老金持仓主要集中在机械设备、基础化工、医药生物、电子等领域。
其中，机械设备行业涉及公司最多，达24只，基础化工为14只。
02 重仓股剖析
从持股市值维度看，养老基金持股市值最高的个股是春风动力，养老金一六零二二组合、一六零三二组合分别持有603.77万股、191.36万股。
两家组合持股市值分别达16.2亿元和5.13亿元，合计超过21亿元。
春风动力作为国内摩托车及全地形车领域的龙头企业，近年来在高端化、智能化产品布局上成效显著。
2025年前三季度公司实现营收148.96亿元，同比增长30.1%；归母净利润14.15亿元，同比增长30.89%。
除了春风动力外，养老基金持股市值超10亿元的个股还有传音控股、广发证券、蓝晓科技等。
这些公司大多是各自行业的龙头企业，具有稳定的盈利能力和良好的股息回报。
03 新进与增持动向
三季度，养老基金积极调仓换股，新进20只个股前十大流通股东名单。
其中，鼎通科技新增养老基金持股家数最多，达到2家。
基本养老保险基金一九零六组合、一六零五二组合分别位列该公司前十大流通股东第七和第九席位。
鼎通科技三季度业绩表现亮眼，营业收入同比增长48.12%，净利润同比增长110.67%。
除了鼎通科技外，养老金还新进了北方铜业、海油工程、艾比森等公司。
在增持方面，养老金三季度增持方向多为成长题材，持有比例增加明显的多为机械设备、汽车、电子、通信等方向。
04 行业布局逻辑
养老基金的行业布局呈现出兼顾成熟行业稳健性与新兴行业成长性的特点。
在成熟行业方面，基本养老保险基金八零二组合大量持有广发证券，持仓市值达12.33亿元。
广发证券作为证券行业的重要参与者，受益于资本市场回暖，今年三季度业绩呈现大幅增长。
在新兴行业方面，基本养老保险基金一二零五组合积极布局蓝晓科技，持股市值近12亿元。
蓝晓科技大力投入生命科学板块，计划投建生命科学高端材料产业园，项目预计总投资11.5亿元。
养老基金对蓝晓科技的持仓，展现出对生命科学高端材料这一新兴高景气赛道的前瞻性布局。
05 养老基金投资特点
稳定的股息回报是养老基金选股的重要考量因素。
以广发证券为例，其上市以来累计派现19次，分红金额达到441.3亿元，目前股息率约为2.22%。
长期持有是养老基金的另一个显著特点。
数据显示，持有期限最长的的是银轮股份，已连续32个报告期出现在公司前十大流通股东名单中。
此外，养老金已连续持仓8个季度及以上的个股达到9只，包括长海股份、华贸物流、佳士科技等。
养老基金在选股上明显体现出对行业龙头和优质蓝筹股的偏爱。
这些公司通常具备盈利稳定、技术壁垒高或符合国家产业升级方向的特点。
从养老基金的三季度持仓布局中，我们可以看到一幅稳健与成长并重的投资图谱。
无论是春风动力这样的高端制造龙头，还是蓝晓科技代表的新兴产业方向，亦或是广发证券这样的传统金融巨头，养老基金都用实际行动诠释着 “长期主义、价值投资” 的真谛。
养老基金的持仓变化，不仅是市场重要的风向标，更是一面镜子，反映着中国经济结构转型与产业升级的脉络。
对于普通投资者而言，关注养老基金的动向，或许能在纷繁复杂的市场中找到那些能够穿越周期、持续创造价值的优质资产。
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